1. 首页
  2. 私募常识

私募股权基金是什么 PE基金有哪些特点

  

  私募股权投资基金的英文缩写为PE,英文名称是Private Equity Fund,一般中文译做“私募股权投资基金”、 “私人权益资本”等。关于私募股权投资的概念,不同国家对“私募股权投资”的定义都存在不同的理解和界定。

私募股权基金是什么

  全美风险投资协会对“PE”的定义界定为,PE是投资银行家投入到具有竞争潜力、快速发展前景、属于新兴的企业中的一种股权投资,包含任何类型的针对非上市交易企业所进行的股权投资。

  欧洲私募股权投资与创业投资协会对“PE”的定义为:“投资非上市企业的股权,所投资金可用于企业增加流动资金、研发新技术及产品、并购外部企业,或用于归还银行贷款,使企业的财务状况更加健康,也可用来解决企业的其他资金需求问题。”

  国内学术界对“PE”概念进行了不同层次的分类、比较和阐述,见表1-1

  表1-1 PE定义比较

  序号层次定义

  1最狭义的PE并购投资

  2狭义的PE主要是指Pre-IPO期间的私募股权投资,所投企业具有一定规模和现金流,发展阶段在中后期的企业

  3广义的PE为非上市公司提供权益资本,主要为公司IPO前各个时期的股权投资,包含创业投资、夹层投资、并购投资等形式

  4最广义的PE在业务范围方面,不但包含对非上市公司股权投资,还包含房地产投资、基础设施投资、基金的基金(Fund of Funds,FOF)、PIPE、不良债权投资等其他形式

  私募股权投资基金具有以下几个特点:

  (一)非公开发行的方式募集资金

  私募的特点是以非公开的形式募集资金。公募基金是对不特定对象公开销售,而私募的募集是私下的,非公开的,只有特定的机构与自然人才能参与认购募集,他们的资金才是PE资金的重要来源。

私募股权基金是什么呢

  (二)介于财务投资与战略投资之间

  盈利目的不像战略投资者进入某个产业,长期持有获利,也不似财务投资者着眼于短期获利,而是通过资本利得获得盈利的,所以PE基金的投资是介于财务投资与战略投资之间的。

  (三)投资对象为高成长性企业

  投资对象主要为未上市高成长性企业,投资从本质上讲就是投资企业的未来,企业是否拥有良好的成长性是投资的核心标准,只有被投资企业具有良好的业绩持续成长性,在几年间迅速成长,投资就可能获得巨大的收益。

  (四)投资回收期限长,流动性差

  私募股权投资基金的设立存续期间一般为5~7年,也有少数基金存续期超过7年以上。私募股权投资基金将募集的资金投资到非上市目标企业,在成为被投资企业股东后,私募股权投资基金一般会对其进行增值服务,帮助企业在战略、管理、财务等方面获得提升,在合适的时机将企业以IPO、并购或者其他方式进行退出获取项目的投资收益,但整个投资回收期限较长,一般项目需要4~5年时间,有些投资项目需要5年甚至更长时间。私募股权投资基金所持有的企业股权,因没有相关的公开交易市场,不易变现。

  二、私募股权投资基金的商业运作模式

  私募股权投资基金的商业运作模式为基金募集资金后,寻找并投资标的企业,持有一段时间后,在合适的时机通过IPO、并购、挂牌新三板、回购或者清算等方式退出投资的项目,从而获取投资收益分成。商业模式简单归纳为:“募集资金、投资项目、投后管理、项目退出”。商业运作模式见图1-1。对于私募股权投资基金来说,投资项目退出是其商业模式的重要环节,是其将所投入并持有的资本由权益形态转化为资金形态实现投资收益的过程。

  图1-1 私募股权投资基金商业运作模式

  (一)募集资金

  私募股权投资管理公司通过私募定向的方式募集投资资金,一般私募股权投资管理公司出资募集总额的1%~10%,与投资者共同设立基金。私募股权投资管理公司按照基金协议管理运作其募集的基金,并可以从基金中提取固定管理费和项目产生收益后的浮动管理费。募集资金流程,见下图。

  图1-2 募集资金的流程

  (二)投资项目

  私募股权投资管理公司的投资部或项目小组采取各种方式寻找到具有投资价值的企业后。经过项目立项、尽职调查、决策程序等一系列投资必须经过的流程后,才能对标的企业进行投资从而获得其股权。投资项目流程,见图12-3。

  图1-3 投资项目的流程

  (三)投后管理

  私募股权投资管理公司管理的基金对企业实施投资后,管理公司按照当初投资协议所约定的条款设专人或投后管理部门对企业进行投后管理,为其提供发展战略咨询、现代企业制度构建、人力资源筹划、资本市场运作等方面的增值服务。投后管理流程,见图1-4。

私募股权基金是什么意思

  图1-4 投后管理的流程

  (四)项目退出

  私募股权投资管理公司按照利益最大化原则,选择合适的退出方式将基金持有的企业股权通过IPO等方式变现退出。在项目获得退出后,按照基金约定的方式分配给投资者和管理人。项目退出流程,见图1-5。

  图1-5 项目退出的流程

  在私募股权投资基金的商业运作模式中,“募集资金、投资项目、投后管理、项目退出”这四个阶段,项目成功退出是获取创业投资理想回报的必不可少的重要环节。成功的项目投资退出不仅意味着高额回报的实现,并且能使私募股权投资基金吸引更多的投资者认购基金,让基金获得持续稳定地发展。

原创文章,作者:allinfund,如若转载,请注明出处:http://www.allinfund.com/simu/385.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询:点击这里给我发消息

邮件:3213486185@qq.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息