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如何挑选量化对冲基金?量化对冲基金挑选技巧分享

量化对冲,是“量化”和“对冲”两个概念的结合。量化对冲基金是只使用量化和对冲两种策略的基金。“量化”指借助统计方法、数学模型来指导投资,其本质是定性投资的数量化实践。“对冲”指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化,获取相对稳定的收益。在实际交易中,量化对冲总是结合使用,如此大大提高基金的抵抗风险的能力,并捕捉赢利机会。那么,量化对冲基金如此专业,一般投资者是很难是研究那些量化模型的可靠性,如何选择量化对冲基金呢?今天,私募排排网给大家分享量化对冲基金的挑选技巧。

  量化对冲基金挑选技巧一:量化投研团队
  任何一只量化对冲基金产品背后都离不开投研团队的支持。
  华宝兴业基金公司相关人士就表示,对于量化投资团队的考察可包括人员构成、投资能力和经验、成员稳定性、策略研发能力等,从而选择资质较高的团队。

  量化对冲基金挑选技二:产品对冲策略
  目前量化对冲产品实施的策略很多,可分为市场中性策略、套利策略、管理期货策略等,有时投资者还会遇到宏观对冲、趋势等多样策略。不同的产品在具体运作中,可能只使用一种策略,也可能是多种策略的同时运作。
  对于投资者而言,最重要的是要搞清楚自己选择的量化对冲产品采用的是什么策略,赚的是哪一部分的钱。
  以目前出现最多的市场中性策略为例,其定义为在投资组合中同时构建多头和空头头寸以对冲市场风险,即无论市场上涨或者下跌,均能获得稳定收益的一种投资策略。简而言之,就是用100元买股票做多时,也用100元做空,做空和做多的市值差不多,这样完全是中性平衡的,隔离了市场风险。而其盈利靠的就是通过选股赚取超越市场的收益。

  值得注意的是,不同的量化对冲产品管理人都有属于自己的市场中性策略,其策略是否有风险敞口,投资者需要仔细了解和辨别,从而选择适合自己风险偏好和收益需求的产品。
  在搞清楚产品策略后,投资者也要对量化对冲产品的规模进行选择。这是因为当基金规模快速增加,超过策略可容资金上限时,无论是公募还是私募基金公司往往都需要增加新的策略来吸纳多余的资金。当没有新策略加入时,就会增加原有策略的冲击成本,造成策略收益率降低。
  一般而言,市场中性策略即传统的阿尔法策略可以承载的产品规模最大,获取统计套利策略的可容资金量要少于传统的多因子策略,而像股指期货日内趋势策略的可容资金量就更少。

  量化对冲基金挑选技三:区间收益
  对于投资者而言,选择量化对冲产品最直观的就是看产品业绩。但并不意味着产品在某一段时间内业绩高,就意味着产品本身质地好。投资者在观察量化对冲产品业绩时,尽量看长期业绩,尤其是在一个区间内能够涵盖多种市场风格阶段,从而能综合反映其投研策略的稳定性以及产品的长期盈利能力。
  多位量化对冲私募人士表示,A股市场尚不成熟,市场风格变化较大,量化对冲产品运行的时间越长,越能表明其量化模型的可靠性和稳定性,体现产品的长期盈利能力。因而,只有半年业绩的新产品,参考性并不强,有2年以上运作业绩的产品更值得关注。

  量化对冲基金挑选技四:夏普比率
  夏普比率是用来衡量产品风险收益比的,即单位风险内能获得的收益有多大,其计算公式为收益率/风险。通常情况下,夏普比率越高越好。
  比如两只产品的年化收益率都是20%,但一只上半年跌了20%,下半年涨了50%;而另一只产品从来没有亏损,每天小幅上涨。相比之下,后者的夏普比率就很高,而且投资者的体验感也更好。
  美国市场经验表明,过去10年若夏普比率为2的就是超级明星基金,处于1.5到2之间也是不错产品,平均为1的尚可。

  量化对冲基金挑选技五:最大回撤
  最大回撤率也是反映量化对冲产品运作稳定性的关键指标,是指在选定周期内任一历史时点往后推,产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值,该指标用来描述买入产品后可能出现的最糟糕情况。
  简单来说,投资者购买股票时对应的指数为5000点,若后来该指数最低跌到1900点又上涨到6000点,投资者是有可能赚钱的,但从5000点到1900点的区间损失就是该产品的最大回撤。投资者在选择相应的产品时,就要关注该产品历史上出现的最大回撤。
  通常情况下,最大回撤率越高说明产品的风险越大。据了解,有些量化对冲产品今年的最大回撤不到2%,有些则达到了4%左右。去年12月市场风格发生转变时,不少量化对冲基金大幅回吐收益,产品回撤超过6%的不在少数。此外,投资者在选取量化对冲产品时,还要注意申购费率、产品开放时间等多种因素。
  好,以上就是私募排排网关于量化对冲基金挑选技巧的全部内容,下面我们来总结一下:量是抵用统计方法和数学模型进行投资,对冲本质是降低风险,量化对冲经常交替使用。挑选量化对冲基金,需要考虑量化投研团队的资质、产品对冲策略、基金收益区间、夏普比例以及基金的最大回撤等因素,综合考虑,做出科学理性的投资决策。

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