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基金净值很高可以买吗 基金净值高低影响因素

  你看某某基金的净值已经很高了,还能买吗?”最近小欧在后台经常收到此类问题。

  讲真,有这样的疑问小欧还是很开心的,说明你认真看了基金过往的净值情况。不过我还是要义正言辞的告诉大家,基金产品能不能买跟基金净值没有任何关系!

  也许你会说,难道不是价格涨得越高越“危险”?NONONO!这只是炒股票的逻辑!买基金和炒股票可大有区别,千万不能简单地用同样的思维去对待~~

  先来说一下买股票

  买股票挣得是什么钱呢?先来看一下股价的影响因素。

  (1) EPS,即每股收益,体现的是企业利润的增长。这一点,既受公司经营、内部管理的影响,也受公司所在行业的发展趋势影响,与企业所处的经济周期、政策周期、自身的生命周期相关;

  (2) PE,即市盈率,也就是估值。估值不仅受市场流动性的影响,更受市场情绪的影响。当情绪面火热时,往往会推高一家企业的估值。当市场情绪悲观时,有可能整个行业都会走进“估值洼地”。

  (申万一级各行业的估值,数据来源WIND,数据截至20190910)

  看到这里你会发现,股价的影响因素中,企业盈利基于长周期,短期不会发生特别大的变化(当然如果财务造假等黑天鹅事件就另当别论)。估值更容易受短期情绪的影响,一个利好消息出台就会推升股价持续上涨甚至超涨,而上涨反过来又会催生情绪泡沫。

  因此,如果一只股票的价格短时间内涨了很多,超出了其自身的合理价值,投资者这时就需要好好掂量下自己的风险承受能力,慎重考虑好还要不要买这只股票。

  再来看一下买基金,

  净值涨的高了还能买吗?

  首先来看下图这两只基金。两只产品都是成立于2015年11月,前后只差3天。截止到2019年9月10日,两只产品的净值分别如下图所示。请问,这两只产品现在更应该买哪一只呢?

  从净值上看,产品A的最新净值是1.49,明显比产品B的1.07要“贵”很多。更何况,产品A的累计净值已经超过了2元。

  等等,累计净值是个什么鬼?

  累计净值就是叠加分红之后的净值,单位净值是扣除分红之后的净值。看看产品A,成立以来累计分红0.5068元,单位净值才得以降到1.49。

  可是这样看起来,产品A依然要比产品B“贵”很多。那么回到最初的问题,我们“更应该”买哪只产品呢?我们拆解为三方面来分析下。

  (一)基金净值有“天花板”吗?

  答案是“没有”。

  偏股型基金的上涨主要靠持有股票的价格上涨,如果基金涨的多,说明投资的股票涨得好。

  如果基金经理认为持仓的股票已经涨的足够多、已经出现超涨的情况,那么就可以通过调仓的方式来优化持仓结构。简单来讲,就是卖掉贵的,再重新买进便宜的。

  因为“便宜的”往往代表着后市可能有更大的上涨空间。

  不同风格的基金经理对估值的容忍度、对每笔收益的预期、对每只个股的持股时间,都有不同的判断,体现为“换手率”。一般来说,越是偏价值投资的基金经理换手率越低、越是偏成长投资的基金经理换手率越高。

  回到基金净值这个话题,正是因为基金经理会通过主动管理去做调仓,所以如果一只基金已经涨了很多,也完全不会影响到它后续的表现!!不一定就会到天花板!

  来看一下全市场最“贵”的基金都有哪些~

  (数据来源:WIND,数据截至20190906,仅选取偏股型主动管理基金。)

  (二)基金净值高低受哪些因素影响?

  这个可多了去了,比如说……

  ● 基金业绩:自然是基金业绩做的越好,净值有可能会越高;

  ● 成立时间:基金运作时间越长,净值有可能会越高;

  ● 分红:分红越多,单位净值相较于累计净值越低;

  这些因素只能解释净值为什么会高,但却无法告诉你基金还能不能买。

  (三)如何评判一只产品能不能买?

  首先很明确的答复,基金净值高低与基金能不能买没有什么直接关联,这个要先pass~

  要判断是否要买某只基金产品,看以下几点就足够。

  ● 你的大类资产配置:权益配置比例是否恰当,若已超配,建议重新审视自己的风险承受能力与产品配置;

  ● 基金产品表现:首先要看的当然是业绩,看产品的各区间业绩、看业绩在同类产品中的排名、是否能跑赢市场指数与业绩基准;其次,产品的波动率和回撤也要仔细看,在熊市中的大幅回撤是非常不好受的;当然,产品的风格稳定性、产品规模、基金公司的投研实力都需要结合着一起看;

  ● 市场机会:当估值明显高估时,市场情绪越来越火热,真实风险也越来越高,此时偏股型产品的盈利难度越来越大,哪怕基金净值做的再高,还是奉劝投资者要保持冷静心态。反而如果市场处于低估值区域,就比较有利于基金产品的配置。

  注:图示为沪深300的PE值

  总结来看,在合适的市场时机,挑选中长期业绩较好、基金经理投资风格稳定、投资逻辑清晰的产品,并配置适当的比例,这是对每个客户都适用的策略。

  至于基金净值高不高,那个不重要啦~

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原创文章,作者:allinfund,如若转载,请注明出处:http://www.allinfund.com/baike/468.html

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